真金不怕火煉

 

南亞科技虧損連連，公司淨值接近負數，面臨即將下市的命運。不過，台塑集團幾家公司卻大手筆增資南亞科技，難道是台塑集團仍舊看好DRAM的前景?還是有其他特殊的原因?



DRAM將洗牌 爾必達驚傳財務危機
聯合新聞網 – 2011年12月30日

全球第三大DRAM廠日商爾必達（Elpida）傳無力清償明年4月到期的300億日圓（約新台幣116億元）債務，向日本政府申請延後還款。業界表示，爾必達未來營運及研發恐受阻，連帶打擊力成、力晶、瑞晶等在台合作夥伴，並掀起全球DRAM業新一波洗牌。

相關人士透露，上次DRAM重新洗牌發生在金融風暴期間，當時全球第五大德國大廠奇夢達（Qimonda）破產退出市場，一度刺激DRAM價格大漲，並讓三星、海力士等韓廠市占率持續擴大；這次美光陣營，包括南科及華亞科，很可能趁爾必達財務危機之際順勢坐大。

據了解，爾必達總債務高達約3,400億日圓（約新台幣1,320億元），向政府申請延後償還借款，凸顯財務吃緊。但爾必達昨（29）日強調，將盡全力找到新資金來源，「舉新債還舊債」，解決財務問題。

業界分析，日本政府應不會讓爾必達問題擴大，但龐大債務恐使得爾必達難以伸展，若無法取得充足資金，將拖累製程技術研發，「台日聯手抗韓」的路將愈來愈難走；爾必達原訂在台建立研發中心的計畫，也恐生變。

朝日新聞報導，爾必達於2009年金融風暴期間，接受日本政府公共資金300億日圓借款，將於明年4月到期償還，但DRAM 市況長期低迷，爾必達無法如期償還。

爾必達還向三菱東京UFJ等14家銀行貸款約1,100億日圓（約新台幣428億元），公司累計負債約3,400億日圓。朝日新聞指出，爾必達面臨龐大償債壓力，後續恐無法再獲得大型銀行融資。



台塑四寶斥資三百億 自救挺旗下南科DRAM
中廣新聞網  2011-11-18

國內DRAM大廠「南亞科技」今天（17號）召開臨時股東會，決議辦理不超過一百五十億股的「私募增資案」，並調整「額定資本額」高達一千九百一十億元，僅次於國內晶圓代工大廠「台積電」。此外，台塑、南亞、台塑石化和台化等「台塑四寶」，也將斥資上百億元參與私募，展現力挺旗下DRAM 產業的決心。　　

南科董事長「吳嘉昭」表示，台塑四寶增資南科共新台幣三百億元，而南科股本也將大幅提升到一百四十八點六億股，資本額則高達一千四百八十六億元。吳嘉昭說，這次通過的私募案將有助於南科增加競爭力，並拉近與國際大廠之間的差距，而台塑集團這次力表支持南科度過難關的決心，更是為現在旗下不景氣的 DRAM事業打了一劑強心針，並成功讓南科脫離負淨值，以及股票下市的危機。

南科副總經理「白培霖」也指出，在集團力挺之下，讓南科在財務方面沒有後顧之憂，未來也能全力放在提升產業競爭力，可望在這波DRAM產業淘汰過程中，順利存活下來。今年經過技術轉換後，會開始量產四十奈米的製程技術，成本可下降四分之一，等明年三十奈米量產後，成本會再降兩成七，產業也將拉近跟包括三星、海力士以及爾必達等領先群的差距。

根據南科董事會決議，這次的私募股數為一百零八點三億股，每股價格為二點七七元，其中以南亞認購股數最多，高達四十三億多股，總金額約一百二十億元，是其他台塑三寶的兩倍，而台塑、台化以及台塑化則各認購約二十一億股左右，金額約六十億元。


資料來源:聯合新聞網，中廣新聞網


DRAM慘業讓各家業者一虧再虧，許多知名大廠不是不堪虧損而倒閉，就是面臨需要政府提供財務援助。雷曼金融海嘯過後，PC需求大幅萎縮，連帶使得DRAM也跟著下滑。原本已經過剩的DRAM產能，在此時更顯得浮濫，這導致DRAM價格不但直線下滑，更跌破多數廠商的生產成本，等於是賣越多虧損越大。

雖然南亞科技是台塑集團旗下的子公司，但在這種產業條件下，他們居然還願意大手筆支援財務吃緊的南亞科技，難道他們已經預料到DRAM價格即將回升?還是有什麼其他的原因?

簡單來說有以下幾點:

1.台塑四寶平均每年可賺二三千億，300億對一般財團來說，可能拿不出手，但對這個富爸爸來說，僅僅只是獲利的十分之一，拿來金援旗下子公司幾乎是無關痛癢。

2.對台塑集團來說，南亞科技打著台塑集團的名號，屬於台塑團創立的公司之一，一旦南亞科技破產下市，將連帶影響整個集團的聲譽和信用。這將使人們開始懷疑，連台塑集團下的公司都會破產，台塑集團是不是出了什麼問題，台塑長久以來所建立的良好名聲也將一夕改觀，這點才是台塑集團願意不斷進行財務支援的最重要原因。

所以，投資要投資擁有良好信譽的公司，更重要的是要有個富爸爸。